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国内外交易所争夺话语权

2018-10-30 11:34:40

国内外交易所争夺话语权

在商品衍生品市场,交易所对于商品价格体系的建立至关重要。而交易所上市品种的影响力也代表着交易所在商品定价中的话语权。

从目前市场格局来看,铁矿石、基本金属类商品期货以及人民币期货成为近两年明显的争夺对象,而境外交易所也在瞄准亚洲市场尤其是中国市场。

上海期货交易所(下称上期所)11月25日发布通知称,有色金属连续交易将自2013年12月20日(周五)晚间起开始上线运行,覆盖已上市的铜、铝、锌、铅四个期货品种。

连续交易被认为是国内期货市场与国际市场接轨的重要步伐,尤其是黄金、白银、铜等贵金属和基本金属,国内价格走势深受外盘影响。

继黄金白银连续交易试点取得成功之后,上期所认为,有色金属连续交易可以满足有色金属品种投资者实际交易的需要,同时也便于境内外市场形成良好的互动,提升我国有色金属期货价格的国际影响力。

一位行业内分析人士对表示:香港交易所收购伦敦金属交易所(LME)之后,在基本金属影响力方面,上期所目前的对手就是LME。

LME也看到了亚洲尤其是对大宗商品需求不断增强的中国的机会。LMEGarryJones近日表示,LME计划在亚洲地区推出铁矿石和动力煤合约,以及以人民币计价的合约。

LME在全球有数百个核准交割仓库,虽然中国已经成为世界的基本金属消费国,但中国内地尚无LME交割仓库。上海自贸区成立之后,此前市场普遍预计LME有望在上海自贸区设立交割仓库,而证监会明确否定了LME进驻自贸区的可能。

证监会表示,为保障国民经济的平稳运行和促进中国商品期货市场的稳步发展,目前境外期货交易所不得在我国国内设立或者指定商品期货交割仓库。

与境外交易所相比,我国基本金属交易起步较晚,在国际市场的影响力仍有待提高,这也许正是监管层的顾虑,以防止境外交易所进驻内地后抑制本土交易所的做强做大。上述分析人士还表示。

事实上,除了基本金属之外,铁矿石期货也是多个交易所争夺的重点对象。在LME近期宣布将推出铁矿石期货之前,印度商品交易所、新加坡交易所、芝加哥商品交易所集团以及国内大连商品交易所已经推出了铁矿石期货合约。而值得关注的是,新加坡和芝加哥的铁矿石期货合约基准价格均密切关联中国这一全球的铁矿石市场。

越来越多的交易所看到了亚洲的机会。在完成对纽约证券交易所的母公司纽约泛欧交易所集团的收购之后,成立于2000年的洲际交易所(ICE)近日宣布收购新加坡商品交易所(SMX),以扩大其在亚洲的影响。

ICE以1.5亿美元收购了新加坡商品交易所100%的股份,这包括SMX清算公司(SMXCC),新加坡商品交易所曾在2011年推出以中国青岛港铁品位62%粉矿(CFR)作为交易标的的铁矿石期货合约,目前该所交易产品覆盖贵金属、基本金属、能源、农产品(000061,股吧)以及汇率期货。

ICE管理层认为,期待通过建立当地交易所和清算机构来扩大在亚洲的客户群和市场,随着亚洲区域在全球市场变得日益重要,ICE标准能源和利率产品在亚洲的交易活动一直增加。

此外,在内地利率衍生品依旧空白的同时,香港交易所和芝加哥交易所集团均已经推出了人民币期货,新加坡交易所也推出了人民币债券存托服务和人民币交易股票。

值得一提的是,国内期货市场尚未向境外投资者开放,国际现货企业和投资者并不能直接参与国内期货市场,这也限制了国内商品交易所价格影响力的扩大。与此同时,与国外交易所频繁并购相比,国内交易所还处在一个相对封闭的市场。虽然国内上期所和大商所都已经与国外多家交易所签署合作协议,但尚未看到国内外交易所合作开发的产品出现。

上周五,注册于上海自贸区的上海国际能源交易中心股份有限公司挂牌成立,注册资本高达50亿元,经营范围包括组织安排原油、天然气、石化产品等能源类衍生品上市交易、结算和交割,将具体承担国际原油期货平台的筹建工作,而这也被认为是国内期货市场对外开放的里程碑事件,但更多的对外开放举措仍有待进一步观察。

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